Desde hace unos años empezaron a popularizarse los sistemas automáticos de trading: Trading de alta frecuencia (HTF), Expert Advisors (EA) y Sistemas Automáticos (SAT) englobando todo dentro de un mismo concepto. Vamos a conocer sus similitudes y diferencias, los riesgos que conllevan y la regulación existente al respecto.

El Trading de alta frecuencia se inició  en 2.008 gracias a James Barksdale, antiguo director general de Netscape y AT&T, que financió la construcción del sistema de trading más veloz en el mundo, aceptando la propuesta del  trader de Wall Street Daniel Spivey. Dos años después el 70% del volumen total de contratación bursátil en Estados Unidos se realizaba mediante High Frequency Trading (HFT). Con esta nueva línea Spread´s Networks redujo el tiempo de ejecución de una orden entre Nueva York y Chicago en 3 milisegundos pasando a ejecutarse en 13,33 milisegundos. Tres milisegundos son 3.000 partes de un segundo, pero como citó Ben Van Vliet, profesor del Instituto Tecnológico de Illinois “es como recoger monedas del suelo, sólo el más rápido lo consigue”. Ellos consiguieron que los mayores traders estadounidenses utilizasen la red de Spread´s Networks.

En la actualidad actúan en el mercado durante segundos, moviendo grandes volúmenes y obteniendo mínimas ganancias de forma continuada. Podemos decir que los HTF o sistemas de alta frecuencia son sistemas automáticos, pero no todos son de alta frecuencia.

Otra diferencia a tener en cuenta es la existente entre los Sistemas Automáticos y los Expert Advisors, ambos utilizan algoritmos matemáticos basados en una combinación de indicadores y osciladores de análisis técnico, datos relevantes y patrones de comportamiento que se aplican sobre  productos derivados como son los futuros sobre índices, divisas, materias primas o tipos de interés y determinan en qué momento se debe entrar o salir así como la dirección de entrada o salida. Nos estamos refiriendo a una toma de decisiones que se ejecutan cuando se cumplen unos parámetros determinados. Sin embargo, la principal diferencia entre Expert Advisors y SAT es precisamente  lo que hay detrás de ese algoritmo.

En el caso de los Expert Advisors, los algoritmos se encuentran disponibles en determinadas plataformas de trading para los inversores, pudiendo seguir los resultados históricos del mismo a través de un Backtesting. El algoritmo siempre será propiedad del desarrollador (gratuitos  y pagos) y los clientes podrán instalarlo a través de un archivo en su plataforma bien para la ejecución de órdenes o bien para que proporcione señales de compra/venta en la plataforma.

Los Sistemas Automáticos de Trading se comercializan a través de intermediarios financieros los cuales ofrecen todos los datos posibles sobre cada uno de ellos para que el inversor disponga de toda la información de forma clara y objetiva incluyendo entre otros, el promedio de sesiones ganadoras y perdedoras, factor de beneficio  y el deslizamiento que se puede producir entre el precio indicado por el sistema y el precio de ejecución.

Backtesting

Existen dos tipos de Backtesting, el realizado por el propio desarrollador desde su inicio y el auditado por el comercializador del sistema, de forma que el cliente puede contrastar si los resultados siguen siendo buenos cuando el sistema es separado de su creador. Además existe un tercer filtro que son los datos Live, es decir el comportamiento del sistema una vez que los clientes comienzan a invertir en el mismo. Es prácticamente imposible participar en un acontecimiento sin modificarlo, por ello es importante conocer los resultados del comportamiento de un sistema en “demo” y en el mercado real.

No debemos olvidar la regulación que la CNMV exige a las empresas comercializadoras de Sistemas Automáticos de Trading. Sólo aquellas empresas que estén inscriptas pueden ofrecer servicios de inversión a través de Sistemas Automáticos.

Por su parte, los clientes de sistemas deberán superar un test de conveniencia para la operativa con productos complejos en el que demuestren el conocimiento del mismo y los riesgos que conlleva su inversión, un test de idoneidad donde señalen sus objetivos de inversión, conocimientos y experiencia en este tipo de productos y servicios y firmar un contrato de gestión discrecional en Sistemas Automáticos.

En el caso de contratar un Expert Advisor no son necesarios todos estos trámites administrativos, ya que no se considera un servicio de gestión, el cliente simplemente adquiere su Expert Advisor, lo instala en su plataforma y lo activa o desactiva cuando considera conveniente. No hay un sistema trabajando con su dinero, sino que es el propio cliente el que trabaja con el robot, pudiendo cometer los mismos “errores humanos” que cometía tradicionalmente con sus inversiones.

¿Son los Sistemas Automáticos el futuro? El New York Stock Exchange afirma que hay semanas en las que la mitad del volumen la realizan directamente ordenadores sin la intervención del hombre y los inversores institucionales luchan por obtener la mejor infraestructura y rapidez con el fin de conseguir mayores ganancias. Puede que ese futuro ya sea un presente y para el inversor particular, la mejor manera de poder equipararse con estos gigantes, sea posiblemente a través de los Sistemas Automáticos de Trading.

Fuentes:

http://www.cnmv.es/DocPortalInv/OtrosPDF/ES-SistemasTrading.pdf

https://www.ibroker.es/Broker/AutomatedSystems

http://cincodias.com/cincodias/2009/08/08/mercados/1249693301_850215.html

http://www.elboletin.com/mercados/138457/especulacion-bolsa-velocidad-luz.html